Regional REIT propone una recaudación de fondos de £110.5 millones para evitar la liquidación tan pronto como agosto.

Capitalización de Regional REIT reducida en un tercio mientras la confianza pesa en la recaudación de capital

En un aviso de la bolsa de valores hoy (27 de junio), la junta directiva dijo que la recaudación de fondos se llevaría a cabo mediante una colocación totalmente suscrita, una colocación en el extranjero y una oferta pública de 1,1 millones de nuevas acciones a un precio de emisión de 10p por acción.

Esto representa un descuento del 82.3% sobre el valor neto tangible por acción publicado en diciembre de 2023 y un descuento del 50.4% sobre el precio de cierre de anoche de 20.2p.

Uso de los fondos recaudados

• £104.7 millones se destinarán a pagar el bono minorista de £50 millones vencido el 6 de agosto de 2024.
• £26.3 millones se utilizarán para reducir las facilidades bancarias.
• £28.4 millones se destinarán a proporcionar flexibilidad para financiar gastos de capital selectivos en activos, que RGL dijo que mejorarán las ganancias a corto plazo y el valor a medio y largo plazo.

Impacto en la estructura financiera

Una vez completada la recaudación de fondos, el préstamo-valor fiduciario de la confianza se reducirá del 56.8% al 40.6% al finalizar, según las valoraciones a partir del 21 de junio.

Consideraciones de los analistas

Según los analistas de Winterflood, la intención de la confianza de recaudar más del doble de la cantidad necesaria para pagar el bono podría indicar preocupaciones del consejo sobre posibles incumplimientos de otros convenios de deuda o la capacidad de mantener el dividendo a medio plazo sin mejoras en las ganancias de CapEx.

La recaudación de capital está condicionada, entre otros factores, a que las resoluciones de la transacción sean aprobadas por los accionistas en una junta general extraordinaria el 18 de julio.

Riesgos de no aprobar la recaudación de capital

Si la recaudación de capital no es aprobada y la confianza no puede financiar la deuda del bono minorista, tendría que buscar inmediatamente nuevas fuentes de capital. El no asegurar el capital adecuado podría poner en peligro su condición de «empresa en marcha», lo que potencialmente llevaría a la administración o liquidación.

En una nota de investigación, los analistas de Numis Andrew Rees y Ewan Lovett-Turner han dicho que los términos de la recaudación de fondos son más «punitivos» de lo anticipado. Señalaron que es probable que los inversores cuestionen qué otras opciones se consideraron, en lugar de recurrir a una «emisión de derechos muy dilutiva».